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 『原创』主题: 风轻云淡聊宁波银行100亿可转债!

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证星笑寒查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2017-12-02 20:47:40

头衔:论坛元老积分:28915 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



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先开门见山抛观点:

价值投资理论是价格围绕价值波动,

同理无论可转债与否?

价格围绕标的价值波动(可转债也许恰如一颗石子投入平静湖面一层心理上涟漪)

而这层心理上的涟漪给价值投资者一个测试市场体温性价比高的介入机会

学苏格拉底问问题也许会思考出本质:

1、宁波银行如果没有12日5日发100亿可转债会引跌银行板块4%吗?

2、如果宁波银行不是发100亿可转债而是100亿的优先股或纯债券对市场会有可转债影响这么大吗?(区别在于可转债半年后至6年内可以根据市场情况转股,而优先股与纯债不影响流通股本)

3、对于宁波银行上市公司本身哪个融资工具更有利?(显然优先股与纯债的成本高,而可转债的付息成本低,那么是否更有利于上市公司的成长赢利)

银行是金融标杠工具能拿到资金而且相对低成本的资金是将来业绩增长的保证。

看看大可转债:民生浦发500亿;中信银行400亿;平安银行260亿;中国交建160亿;海航控股150亿;宝钢股份150亿;宁波银行100亿;中国铁建100亿;山东高速80亿;中国核电78亿。

那些之前信用债认购的小债显然不足以让管理层试出市场承受能力,而三季度净利同比增长16%的优秀标的宁波银行在大可转债还算适中100亿也是最佳测试气球。

所以回答问题1如果是的话因为可转债原因暴跌4%是借可转债首日破发等干扰心理因素,是否不用千辛万苦追涨相对性价比更便宜---一个字买

当然经过双休日理性思考,待周一验证。(除非是市场认为宁波银行前期有意拉高股价定下18.45元转股价,达到目的了撤退)

若回答问题2如果发纯债或优先股不影响盘面的话,可转债转股锁定半年,目前除了较纯债或优先股上市公司拿到更便宜的资金外,活脱脱是心理恫吓。

若回答问题3可转债融资更有利于上市公司将来业绩成长的话,为何反而股价南辕北辙?

其次不否认宁波银行100亿可转债事件与12月5日华能水电18亿IP O这二件会影响下周盘面走势。但还是那句话标的正股是本,象首只信用可转债认购的东方雨虹在可转债认购前后,上市前后会带来许多机会。

没有人会冲着可转债那点债息去的,关键是长达6年转股价为18.45元的长期期权,下有保底(债息本金,以及连续30个交易日若15个交易日下跌20%后转股价下调)条款,当然上也有封顶连续30个交易日若股价15个交易日涨30%上市公司有权赎回),6年时间30%的涨幅对于宁波银行来说不会是难事,只不过是哪一个时间点完全转股而已,期权是给人一双洞穿未来的慧眼。所以这档100亿可转债的事不是围城外没有宁波银行者瞎嚷嚷,而是城内人银粉的共识。

如果有人投机为抢权而买正股,那么因为得权后会投机抛正股,象东方雨虹一般,坚持价值投资者会迎来驱赶投机第二个买点。

最后价值投资长线喜跌,若可转债发行成功上市,现在不是有许多人诅咒可转债,看可转债破发的好戏,如果成真则是千载难逢的建权良机,第三个买点^_^

当然目前在正股价小于18.45元以下,从长线价值投资理论显然是长线持正股而非买低吸建仓可转债(条件你的持股信心足够长,比如6年以上)。​

 
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