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『普通』主题: 基本面选股​:600502、600657、600757

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369826查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2017-11-07 21:27:11

头衔:钻石用户积分:17034 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



基本面选黑马​:600502、600657、600757


安徽水利(600502)2017年三季报点评:新签订单快速增长 业绩释放有望提速
    公司收入逐季提升,净利率小幅提升:2017年1-9月公司实现营业收入240.13亿元,同比增长3.09%,增速较1-6月提高19.25个百分点,较1-3月提高20.90个百分点,预计四季度公司营业收入增速将继续提升,助力全年业绩的释放。公司毛利率小幅回落,2017年1-9月公司毛利率约8.00%,较去年同期下降0.42个百分点;净利率小幅提升,2017年1-9月公司净利率1.80%,同比提升0.23个百分点。预计随着PPP项目的执行和地产项目的结转,公司毛利率和净利率将显着提升。
    新签订单快速增长,PPP项目助力成长:2017年1-9月新签订单427.23亿元,同比增长419.43%,其中第三季度新签订单156.81亿元,同比增长722.67%,公司新签订单快速增长。同时,公司订单结构显着优化,房建订单占比下降,基建订单占比提升。1-9月公司新签房建订单165.81亿元,占比38.81%;新签基建订单252.40亿元,占比59.08%。公司PPP项目快速落地,报告期内中标金额较大的PPP项目共计3个,政府付费总额70.32亿元,PPP助力公司成长。
    地产业务量价齐升,预收账款高速增长:2017年以来,三四线城市房地产市场出现量价齐升的发展态势,安徽蚌埠、滁州、六安、芜湖等城市房地产市场异常火爆,房价涨幅居前。公司房地产项目主要集中在蚌埠、滁州、芜湖等三线城市,全面受益三四线城市房地产市场的回暖,多个楼盘出现"日光"现象。公司全面受益三四线城市房地产市场回暖,房地产项目销售量价齐升,截至2017年9月末,公司预收账款78.01亿元,同比增长76.76%,预计全年公司预收账款仍将快速增长。
    土地储备+PPP投资,公司发展后劲十足:2017年以来,公司积极竞拍土地,先后取得临泉、涡阳、泗县、蚌埠等房地产项目,新增土地储备约716亩,土地出让金达到19.90亿元,造成公司预付账款、存货大幅增长和经营性现金流净流出。同时,公司PPP投资持续加码,2017年已公告中标PPP项目合同金额122.42亿元,同时预中标合同金额达到122.79亿元。截至2017年9月末,公司长期应收款60.38亿元,同比增长117.50%;公司投资活动产生的现金流量净额-23.69亿元,主要是支付PPP项目投资款所致。土地储备的大幅增加和PPP投资的持续加码助力公司未来发展。
    投资建议:预计2017-2019年公司营业收入分别为554.95亿元、651.08亿元和725.09亿元,分别同比增长383.5%、17.3%、11.4%;每股收益为0.61元、0.77元和0.94元。公司业务结构日益优化,盈利能力稳步提升,高管增持+员工持股增强业绩释放动力,引江济淮+中原城市群+长江经济带+PPP等为公司发展提供良好的外部环境,公司有望迎来业绩与估值共振。维持公司"强烈推荐"评级,6个月目标价12.8元。【2017-11-03】【出处】安信证券

600657低价、绩优、破净、高成长,严重错杀的黑马

信达地产600657主要经营:房地产开发、投资及投资管理、物业管理;企业管理咨询;销售建筑材料。

今年1--9月份经营业绩同比增长77%;全年业绩有望继续大增。公司每股净资产高达6元,市净率仅9.6倍,预计全年市盈率8.2倍,是同类公司估值最低的。
公司作为中国信达的房地产开发业务运作平台,公司借助中国信达股东资源,强化集团协同联动,业务模式和盈利模式不断得到创新发展。在业务模式方面,公司正从单纯的房地产开发向房地产投资与专业服务领域拓展,努力打造有信达特色的金融地产模式;在盈利模式方面,由原来单纯获取项目开发利润向开发利润、投资收益以及监管代建收入等多元化收入来源转变。报告期内,公司积极利用股东资源优势,稳步推进重大资产重组事项,该重组有利于提高公司资本实力和规模效应,有助于补充公司项目储备,完善城市区域布局,提升公司可持续发展能力。
我们保守预计公司2017 年-2019 年营业收入分别为210 亿元、265 亿元和314 亿元;每股收益分别为0.76元、0.91 元和1.35 元,对应PE 分别为7.5、6.28 和4.22,维持公司“强烈推荐”评级

600757)同类公司比价严重偏低
600757长江传媒半年报每股收益0.31元,同比增长26.5%,每股净资产4.83元;是同类公司市盈率、市净率最低的。
截止9月1日文化传媒板块平均市盈率为30.76倍,长江传媒的市盈率仅12.5倍,市净率1.6倍;是同类公司估值最低的。现股价极其严重低估。技术上近期有主力明显介入,建议大胆跟进。

 
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