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『普通』主题: 嘉实领航FOF基金实力首发,实盘经验丰富,财富启航!

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xz900879查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2017-09-26 09:34:39

头衔:社区男爵积分:225685 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



    “佛跳墙”,闽系名菜之一,它最大的特色就在于将几十种原料煨于一坛,各料互为渗透,味中有味,妙不可言。就在9月8日,公募基金行业也盼来了一道备受瞩目的“名菜”——公募FOF。从已经获得发行批文的首批公募FOF名单来看,嘉实基金上报的嘉实领航资产配置混合型FOF位列其中。据了解,嘉实基金在FOF业务管理方面有着非常丰富的履历,其专户FOF业务已有超过两年的实盘运作经验、日均管理规模超百亿元。

      

    在嘉实基金副总经理李松林看来,公募FOF诞生于公募基金这块优质土壤,与公募基金的角色定位相符——服务于大众投资者,公募FOF的开启也践行了公募行业普惠金融的精神。未来,资产配置将是我国资管行业的发展趋势,FOF作为资产配置的有效载体将承载资管行业发展的新方向。

      

    风险平价策略追求稳定风险收益特征
 
    


    说到公募FOF,虽然早已牵动各方心弦,但实际上真正让基金公司和投资者翘首企盼的关键时间点还得是2016年6月。彼时,中国证监会发布了《公开募集证券投资基金运作指南第2号——基金中基金指引(征求意见稿)》,公募FOF进入实质性操作阶段。

      

    “千呼万唤”之后,在2017年9月8日,首批公募FOF终于亮相,这其中就包括了嘉实基金上报的嘉实领航资产配置混合型FOF。

      

    嘉实基金董事总经理、机构和固定收益业务CIO经雷介绍,嘉实领航资产配置混合型FOF是一只全市场FOF产品,以风险平价策略为基础精选个类属优质资产,专注解决长期收益和短期波动之间的矛盾,在顶层平衡各资产类风险收益预算,“风险平价策略是一种低风险策略,通过数学优化的方法实现各类资产风险贡献的平衡、追求稳定的风险收益特征。”

      

    据了解,嘉实领航资产配置混合型FOF采用的风险平价策略是国际上一种很成熟的资产配置策略,应用风险平价策略最为成功的当属全球最大的对冲基金——桥水联合基金,该策略在后期的发展中又被各类投研机构丰富化、逐渐成为经典的资产配置模型。

      

    为了更好地实现资产配置效果,嘉实领航资产配置混合型FOF的管理团队在前期做了大量研究分析工作,仅对公募债券型基金就遍历了1998年以来市场上702名公募债券基金经理的历史持仓结构,将利率、信用、可转债平均持仓比例等位于一定基准的基金经理视为对应风格,其余没有明显偏好的划分为灵活配置型。

      

    瞄准投资者痛点“嘉实基金设计嘉实领航资产配置混合型FOF这样一只公募FOF,主要是从客户自身需求及FOF产品核心竞争力出发。希望既能在资产配置领域解决投资者痛点,又能诠释资产配置的真正含义。”李松林表示。

      

    FOF的核心竞争力是资产配置,最主要的收益来源为大类资产配置,其次是类别资产配置,最后才是具体品种。再具体到嘉实领航资产配置混合型FOF的产品设计方面,该产品首先是在顶层确定大类资产配置,随后在每一类资产中精选品种构建组合,并根据因子分析和行为特征优化组合结构

      

    对于投资者来说,过往公募基金产品由于工具属性很强、缺少大类资产配置概念,而在波动较大的A股市场中“择时”又具有极高难度,因此,大类资产配置和择时成为投资者两大痛点。具体来看,目前市场上有超过4000只公募基金产品,大众投资者挑选基金产品进行资产配置实非易事;另外,大众投资者投资公募基金产品,更容易买在高点、卖在低点,甚至投资多年仍原地踏步、不断重复错误。投资者的痛点越显性,就越使得大家对公募FOF的期望值越高。

      

    正如业内人士所言,为什么行业对公募FOF期望很大,就是因为人们普遍认知到单一基金波动大,特别是市场大幅下跌或持续盘整的时候波动更大;还有就是单一基金产品的绩优业绩较难持续,即使基金产品取得了绩优业绩,投资者却较难获取稳定回报。

      

    正是因为透视到大众投资者的痛点,嘉实领航资产配置混合型FOF锚定为投资者创造绝对收益、希望能有效解决投资者的痛点,同时根据过往专户FOF业务的实盘经验总结认识到,要对这只公募FOF进行持续跟踪、修正、月度调整和归因分析,力争为投资者创造长期稳定的投资回报

     

    成熟的FOF实盘运作经验

      

    除了公募FOF产品的设计逻辑外,基金公司是否整体具备运作FOF的能力、是否有过专户FOF业务的实盘运作经验,对基金公司FOF业务长期平稳运作也是至关重要的。

      

    据了解,嘉实基金于资产配置方面已有多年积累,在团队架构、资产配置策略、实盘运作、产品类型等方面有着充分准备。嘉实的专户FOF业务已有超过两年的实盘运行经验、日均管理规模超过百亿元,并陆续储备了多个FOF方案,如灵活配置策略FOF方案、目标风险增强FOF方案、风险平价增强FOF方案、基金经理精选FOF方案与白盒FOF方案等。此外,嘉实基金还建立了全市场公募基金管理人评价系统,对管理人投资风格、稳定性,以及配置、选股、择时能力进行客观评价,准确刻画定位管理人特征,服务于FOF投资决策。

      

    有机构人士就指出,“未来基金公司的竞争不只是储备多资产,更是储备多策略,全能型管理人一定是多策略的大类资产配置专家。”

      

    值得一提的是,嘉实的FOF业务实力已经得到了顶级机构投资者的广泛认可,其专户FOF的客户多为银行、保险等大型金融机构,这类客户希望以多资产多策略规避经济周期波动,获取稳健的投资回报

      

    不止于此,嘉实旗下公募基金产品在资产类别、市场范围、风格种类、行业分布四大范围上非常丰富,也为嘉实开展公募FOF业务奠定了坚实基础。具体来看,嘉实基金的产品线覆盖了股票、债券(人民币债、美元债)、商品(黄金、原油)、货币以及QDII基金等,此外还包含主动管理、量化大数据选股、对冲套利、指数化投资等基金。同时,嘉实还在继续积极布局商品期货基金、另类投资基金,产品线在不断地丰富。

      

    投资者选FOF:适合的才是最好的

      

    随着公募FOF的正式开闸,投资者又该如何挑选公募FOF产品呢?

      

    对此,嘉实基金认为,投资者在选择FOF前应充分了解公募FOF与以往普通基金之间的差异。它们虽都是基金,但概念大不相同。

      

    FOF的核心理念是通过大类资产配置来帮助投资者实现长远的投资目标,这与以往的普通基金专注于投资某一类资产有明显区别。

      

    具体来讲,公募FOF相对以往的普通基金有三点优势:基金的精细化优选与专业化管理;投资风险的全局把控与再分散;通过资产配置实现多样化投资需求。在诸多优点的共同作用下,大众投资者投资公募FOF可以不用费心进行资产配置研究、基金投资风格研究、历史业绩分析等专业性较强的操作。

      

    事实上,国内资管行业已经从国际成熟市场看到,投资中绝大一部分收益是由大类资产配置贡献的,而公募FOF为大众投资者提供了一种便利的工具,由专业的管理团队来为投资者提供资产配置服务,这在过去只有高净值客户才能享受到

      

    在具体FOF产品选择中,最好的产品应该是适合投资者自身的产品。投资者在挑选产品的时候,最重要的是充分评估自己的风险承受能力,根据每个产品的风险收益特征,选择与自身风险水平相适应的产品,不能盲目追求高收益而忽略了风险。

      

    同时,在公募FOF尚没有丰富的历史业绩作为参考的情况下,投资者仍需要关注普通基金产品的历史业绩和基金公司规模,因为业绩好的基金产品通常都是做对了投资决策,大型基金公司的投研平台相对完备,对投资标的和投资策略的研究也相对深入。


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