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『原创』主题: 涨价周期股能否再上新台阶 公司持续盈利能力是关键

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财友bp723t66查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2017-09-14 15:06:31

头衔:黄金用户积分:10940 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



      近期,市场涨幅最好的板块要数涨价题材,分析本轮涨价原因,首先要了解价格与供求关系。当供大于求,商品价格就会下降,企业盈利能力就会降低,有的公司会出现亏损,行业就会缩减产能。当供小于求,商品价格就会上涨,企业盈利能力就会增强,多数公司会扩大产能。结合宏观政策,从本轮涨价来看,或有以下三方面的原因:

  其一、从供给端来看,一种是市场根据价值规律自己调节之后,产品涨价,如造纸行业。另一种是受益于政策调节,如国家出台供给侧改革持续深入的推进。自2016年以来,以钢铁、煤炭为代表,全年清退钢铁产能超过6500万吨,清退煤炭产能超过2.9亿吨。2017年进一步深化,环保、金融、安检等部门多管齐下,使供给端进一步缩减,落后、低效、低质、低价的过剩的行业得到改善,留下的是先进、高效、优质的企业。以钢铁行业为代表,据中国钢铁工业协会统计数据,上半年中钢协会员钢铁企业利润总额532.42亿元,较上年同期增加418.44亿元,同比增幅高达367.12%。从利润总额构成看,上半年主营业务利润为428.19亿元,同比增长746.23%,利润结构得到了显著改善,因此公司股价得到大涨。

涨价周期股有哪些.jpg

  其二、从需求端来看,主要得益于国内经济复苏、发展,对产品需求增加,造成产品价格上涨。具体从经济数据来看,经济增长已经迎来向上发展周期,2017年一季度GDP同比增长6.9%,增速较2016年提高2个百分点,二季度继续保持6.9%的增速。房地产和PPP项目对于钢铁、水泥的需求具有直接拉动作用,对煤炭具有间接作用。从数据看2017年1-6月份,全国房地产开发投资50610亿元,同比名义增长8.5%,其中,住宅投资34318亿元,增长10.2%,增速提高0.2个百分点。从PPP项目来看,2017年实际投资规模1.24万亿,2016年实际投资规模为0.40万亿,2017年PPP实际投资为2016年的约3倍,这些投资对钢铁、水泥、煤炭有直接影响意义。

  其三,外围因素影响,如人民币升值背景下的投资逻辑。美联储在6月份宣布加息,以及适时启动缩表计划,但是美元指数却持续走低,人民币不断升值,外汇储备也从1月末的29982.04亿美元,回升到6月末的30567.89亿美元,连续6个月回升。这里面存在主要原因是特朗普领导的政府下,国内没有好的投资环境,投资者不愿意赚息差,在新兴市场能够获得更高的回报率。而股市受益人民币升值更为明显,因此资金涌入A股,选择受益政策、基本面转好的行业投资。从上半年这些行业的盈利能力也可以看出,如煤炭行业实现主营业务收入13353.4亿元,同比增长37.6%;实现利润总额1474.7亿元,同比增长高达1968.3%。当然还有化工、造纸行业均实现大幅增长。

  综上所述,对于涨价概念能否持续热炒,需要关注两个方面,一方面关注涨价的产品能否持续维持在一定高位,在这种情况下,公司才能保持稳定盈利能力。另一方面,如果产品价格下跌,公司产能能跟上,总盈利能维持在一定规模,这两种情况下,股价才有可能获得业绩支撑,否则脱离业绩支撑,股价也有回落的风险。特别是对于翻几倍的股票,如赣锋锂业(002460)(002460)、天齐锂业(002466)都已经翻7倍到10倍,如果全年业绩不能保持这样的增速,还是要谨慎操作这类股。



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