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『普通』主题: 宁波系游资的终极领悟(读此篇文章内力至少增加十年)

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xz900879查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2017-06-19 15:48:20

头衔:社区男爵积分:194085 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



    第一章作手中的赢家们

    市场里只有两种人——输家和赢家,尤其在“拿出钱袋子,按住赌桌子”的中国股市。纵观20多年A股风云,他们是市场交易派中少数的大腕赢家。

    代表人物有章建平、徐翔、叶庆均、吴鸣霄、许晓、邱宝裕、沈昌宇、马信琪、舒逸民、高凯、落升等,多为60后、70后,集中于上海、杭州、宁波、深圳、南京等地,各地营业部的分仓席位也较为普遍,仿佛资本市场的游牧民族,彪悍、敏锐、好战、爆发力强,具备一定的市场风向标意义,即使有了转型的资本,依旧是与市场紧密融合的交易主导型的一股中坚力量。

    他们起步较早,90年代就开始了,大都享受过“519行情”的豪迈。在那个蛮荒的年代,意味着拥有比别人多一点的悟性、意志及专业性的时候,就能获得相对的比较优势。

    在那个时代,炒股是新鲜事物,对于大部分股民来说,炒股是一门副业,但对于刚起步的职业炒手来说,他们在进入市场的那一刻,就已经把炒股当成一门职业了。失败过,经常“坐过山车”,但意志及悟性很快让他们摆脱困境,他们终于找到一些方法,就是现在大部分人孜孜寻求的“圣杯”,但是所谓的技术,在那个时代,可以让你大把赚钱,但是到如今这个时代,靠那些技术甚至并不能让你在市场中活下来。交易是博弈,比的是比较优势,而所谓的技术,只是一个工具。但是在那个年代,他们靠着自己的悟性、意志及偏执,获得了比较优势,生存下来并且有所积累。

    经历过网络科技梦比天高、登峰造极“无股不庄”的年代之后,接下来,熊出没了,张开血盆大嘴,顿时血流成河。国家的意志,让这头熊无比的凶残,不仅是普通的散户,就是市场的巨人,也纷纷倒下。在“德隆系”这个强壮无比的巨人倒下之前,已有更多的市场巨人早已奄奄一息。

    2001到2005年的这波大熊市,对多数市场参与者是个灾难,但对素质过硬的职业炒手来说,却是时代送给他们的礼物。当时炒手们不是市场的主导者,不用被动承担市场的系统性风险,其借助信息资源的短平快模式也可以相对规避市场风险,巨人的倒下,或者奄奄一息,给了他们一个没有对手的成长舞台。

    从熊开始,到熊走开,市场给了他们足够的训练时间。在那个血流成河的阶段,市场巨人的力量越来越弱,但是,炒手们的实力却在发酵,并且随着实力的增长,在那个暗淡的年景,更显得他们耀眼夺目,“涨停敢死队”的名号也在那时打响。他们传承着市场炒作的逻辑,继承了短线投机的衣钵,与市场融合的越来越好,更宽阔的融资渠道、更强大的信息资源,纷至沓来——只欠东风,不久,时代又一次向他们招手。

    天时,地利,人和,草莽英雄们大张旗鼓的时代终于来临了,8位数,9位数……06、07年大牛市进程中,彼此的力量越来越强,市场号召力就越来越大,更多的聪明人加入进来,追随者与粉丝队伍的扩大,使市场共鸣度更强。英雄在刚刚跨出第一步的时候,没有谁能够预料到他未来的十年是怎么样。英雄,更多的英雄,是他们顺应了时代的洪流,或者说,时代成就了他们,形成了机构游资两分天下的格局。

    游资的炒作在2009年、2010年达到了鬼斧神工的境界。物联网、海南国际岛、流感细菌、稀土永磁、锂电池、云计算、水利高铁等等,热点中的焦点层出不穷,打造出新大陆、罗顿发展、莱茵生物、联环药业、广晟有色、中科三环、太原刚玉、成飞集成、浪潮信息、三峡水利、晋亿实业等龙头明星。

    尝试发动,市场不认可,迅速撤离,市场认可,加码呼应——待时、顺势、借势、造势——强势集中。龙头带动跟风,狂打龙二龙三强化龙头,甚至塑造新的龙一反复操作(比如2010年的 000795 本来是个小三,后来超过了 000970 ),保持板块热度与趋势,有效应对监管特停,小资金为大资金造势,资金有序撤退。

    直到目前这样的极端熊市环境下,每一个零星的市场热点背后都有游资的身影,只是这股共鸣的合力经常昙花一现,缺乏持续性。资本的逐利性迫使他们将更大的战场腾挪到股指期货的角逐上去了。

    第二章几种交易模式

    纵观20多年A股风云,其贡献主要在市场大扩容的过程中服务了实体经济,为国企融资解困,为民营上市公司体现了创业溢价,在历史进程中完成了财富转移。但给市场参与主体投资者没有带来很好的投资价值和赚钱效应,仅仅体现在局部的交易层面上。

    从价值投资的角度看,找不到投资逻辑,高估的会一直被高估,低估的会一直被低估,所以骗进很多有文化的人输了钱,反倒是文化水平不很高的人凭借市场感觉,在局部的交易层面上赚了钱。所以很有文化的学界泰斗吴敬涟先生算是看明白了,他的“股市赌场论”说到了市场的本质。

    交易层面上的赚钱效应主要有四种表现:

    第一种是长线周期投机,在市场极端低迷,绝对价格很低的时候,分批抄底捂股,在市场极端亢奋,绝对价格很高的时候分批派发,属于慢进慢出。这是一种大智慧,需要足够的耐心,等待大的周期轮回。

    第二种是中线波段投机,这是老股民尤其是技术派比较喜欢的,中线的做法是慢进快出。华尔街有句谚语:你能长期准确判断市场3天内的趋势,那么你将富可敌国。所以我一直怀疑是否存在真正的波段高手,内幕交易另当别论。

    第三种是“货源归边——货币归边”的长庄模式,通过诸多关联帐户对敲倒仓的行为,完成“打压、建仓、洗盘、拉升、派发”的系列动作,往往涉及内幕交易、操纵股价嫌疑。这种绝佳的盈利模式,如同“七伤拳”,存在“杀敌一千,自损八百的”反作用力,当年的吕梁的中科创业、罗成的亿安科技、黄光裕的ST金泰都是鲜明的反面教材,值得警醒。

    第四种就是短平快的投机炒作,在市场公开信息中挖掘热点,引发共振,达成市场共识,热点的理解就是形成趋势,形成羊群效应,合力的作用是最大的。这种价格发现功能,符合市场优胜劣汰,新陈代谢的内在机理,是市场活跃的标志,最激发市场人气,尤其是那些具有明星效应的龙头股,受到各路资金追捧,体现着最强的赚钱效应——“投机就像山岳一样古老”,它还原了市场的本来面目,作为一种自由市场行为,同样盛行于成熟市场,是股票作手们赖以生存的土壤,在中国股市“涨跌停板”和“撮合交易”的背景下,更成为各路短线游资巧取豪夺、弱肉强食的主战场。

    短平快的投机炒作,要点在快进快出。此系文章主旨,第三章重点展开总结探讨。

    第三章短平快交易模式

    (1)大盘环境很重要

    大盘在上升通道中,强势市场中,热点层出不穷,此起彼伏,持续性较好,此时要放弃零星的热点,筛选出最具有持续性的上涨主线,爆发力极强;

    大盘在震荡环节中,带量的强势震荡,仍然具备很高的可操作性,缩量的弱势震荡则谨慎观望,减少操作;

    大盘空头排列,持续下跌过程中,人气涣散,没法操作;

    大盘止跌企稳,一般会有引领反弹的热点板块出现,龙头股具备一定可操作性;

    大盘超跌筑底回升阶段,一般会出现题材性的超跌股逼空行情,也是难得的游资盛宴;

    总之,大盘环境很重要,同样的利好题材故事在强势市场里可能连续涨停,在弱市中则持续下跌。

    (2)市场炒作的逻辑

    股票主要是炒预期、炒朦胧、炒想象力,题材是第一生产力。题材与上涨相对应的逻辑关系,也是互相因果关系,决定了对热点的预判和标的物的选取,归纳了几种:

    逻辑1——政策利好,尤其是体现国家意志的最新鲜的政策利好。

    比如2009年受益“四万亿”的基建、水泥;2010年的稀土、高铁、水利,2011年的文化传媒,今年年初的金融改革,年中的三沙板块,页岩气板块,年底的“美丽中国”(极端弱势中依旧有炒作),还有近期正在发酵的“城镇化概念”等。

    这种体现国家意志的最新的政策利好,会第一时间得到市场认可,关联个股会被迅速挖掘高举高打,形成板块效应,龙头品种和跟风品种会遥相互应,借力打力,市场参与者队伍迅速扩大,从而维持一段时间的强势,并且带动大盘走强。龙头品种短期翻两倍三倍的例子更是不胜枚举,比如今年的浙江东日、金丰投资、罗顿发展、宝莫股份、福建金森等。

    这种政策利好往往在首次发布的时候,伴随着权威媒体的助力,爆发力最强。在之后的政策落实推进过程中,板块效应会一次比一次弱,个股会出现严重分化,有些公司的基本面在政策落实的过程中会明显改善,则股价坚挺,一般也是机构喜欢扎堆参与的品种。

    逻辑2——特殊重大事件性机会。

    重点在于突发性、特殊性、重大性、与产经信息关联度高,社会关注度高。

    比如地震关联的水泥板块,2009年“猪流感”炒作的海王生物、莱茵生物,2010年“超级细菌”炒作的联环药业,2011年世纪题材“瓦良格号”航母炒作的中船股份,今年“毒胶囊”事件受益的青海明胶、东宝生物,“王老吉品牌之争”炒作的广州药业、白云山,“钓鱼岛事件”炒作的军工板块如北方导航、中原特钢,因“日本丙烯酸巨头工厂爆炸停产”炒作的卫星石化、沈阳化工等。

    事件性机会还包括——海内外重大科技发现及成果转换,如2010年的石墨烯、锂电板块的轮番炒作,都缘起于海外权威杂志对科技成果的报道,美国资本市场先发动了炒作热潮,再影响到国内,再比如今年八九月份对“3D打印概念”炒作也缘起于海外。

    逻辑3——上市公司信息披露

    即上市公司公告掘金。尤其是涉及资产重组,优质资产注入等造就基本面重大变化的最无敌,除非内幕消息提前透露可以打前量,一般买点都在公开市场信息披露后,需要借助快速跑道隔夜涨停价排队挂单,连续几个一字板后放量打开,强市中仍有上涨空间,甚至带动板块上涨,弱市中则见顶。

    此外,上市公司也是讲故事的高手,会发布与当前市场热点相关联的利好公告,从而获得市场追捧,推升股价,还会发布回购方案、签署重大合同、业绩报告、制造特殊概念(如涉矿、抗癌药)等重大利好吸引市场眼球。对于上市公司讲的故事一定要仔细甄别,有“蜜糖”,也有“毒药”,要结合大盘环境、板块热度、流通盘大小、持股结构、股价位置等多种因素而定。

    逻辑4——产经信息、行业利好

    包括商品房、大宗商品、化工产品等价格变化,汽车、家电等行业数据变化,行业准入制的发布,关联个股也会体现价格发现的功能。比如去库存化关联“煤飞色舞”的炒作,商品房数据关联的房地产板块的炒作,2011年《萤石准入制》对三爱富、巨化股份的炒作等。

    产经信息是一般是机构参与市场的逻辑,从业绩、估值角度布局的重点,一般也会引发市场资金对中小市值品种的短炒。

    逻辑5——“日光之下无新事”

    朝夕更迭,四季轮回,日光之下无新事。市场也一直保持着循环的涨跌规律,沿袭着传统的炒作套路。正如《炒股四季歌》所言:“冬炒煤来夏炒电,五一十一旅游见,逢年过节有烟酒,两会环保新能源;航空造纸升值币,通胀保值就买地,再炒黄金和军工,加息银行最受益;地震灾害炒水泥,工程机械亦可取,市场商品热追捧,上下游厂寻踪迹;资源长线不败地,稀土萤石锗钼锑,偶尔爆炒高科技,超细纤维石墨烯;重组向来都无敌,定增注资也给力,牛市买入大蓝筹,弱市就玩ST;年报季报细分析,其中自有颜如玉,高送转股先潜伏,每逢四月涨积极;赚钱有道勤动脑,股友致富献秘籍。”传统的变化规律确实在市场上有表现,这种经验主义的炒作套路在强势市场有一定赚钱效应,但在弱市中很难有赚钱效应。

    (3)“题材的挖掘”及“炒作的推演”

    常见的公开信息渠道一般包括:

    央视、央广、党报、各大门户网站·上海证券报、中国证券报、证券时报、每日经济新闻、华尔街日报、有色、能源、化工报·巨潮资讯、中国证券网、时报快讯、各门户网站财经版等·国务院、发改委、财政部、工信部、科技部、国土资源部等部委动态……

    标的物的筛选:非基金重仓股、中小市值品种、中低价、盘口股性好——具备这些共性的股票市场认同度高,还包括部分次新股。

    炒作的推演:热点的理解就是形成趋势,形成羊群效应。关键一点是需要共振,需要市场共识,合力的作用是最大的,而对这种合力的感知理解为三种:

    第一种是点火造势者,打破筹码供求平衡,使股价迅速走强;

    第二种是借势跟进者,贡献合力的同时,享受的快感也最强;

    第三种是后知后觉者,出现在多头力量的末端,容易高位站岗套牢。

    从形态上可以分为:

    1、创造趋势(萌动期)

    2、发现且追随趋势(早中期)

    3、追赶趋势(晚期)

    在板块热度和市场人气的带动下,个股会轮番打涨停板助涨趋势,强势特征会在充分换手的过程中得到维持,市场成本一路抬高,直到接到最后一棒。如果大盘环境较好,人气和成交量活跃,热点在短暂休整以后,会加强形成第二波的上涨趋势,股价打开新的上升空间。

    (4)“骑上一匹大黑马”

    市场中的大黑马有两种,一种是资产重组造就的,另一种是热点炒作过程中领涨的明星股、龙头股。前一种是无量一字涨停上去,拉升过程不让参与,比较小气,后一种则往往是连续放量实体阳线上攻,有足够的胸怀,让所有人参与进来,凶猛大气。

    重点谈谈后一种,因为它比较常见,有超强的赚钱效应和参与价值,即便在今年这样惨淡的大市中,还是有不少例证:罗平锌电、东宝生物、金山开发、金丰投资、浙江东日、沙河股份、巴安水务、罗顿发展、宝莫股份、中海科技、中原特钢、天津磁卡、珠江实业等。

    他们有些是大盘强势上涨中炒作的主线,有些是止跌企稳引领反弹的龙头,逻辑上都遵循了体现国家意志的重大政策利好,或是由于突发的特殊重大事件引发的炒作。

    明星龙头股不单是热点,更是热点中的焦点。有些主力资金,信息渠道比较有优势,在板块炒作之前有过布局,铺过底仓,打过前量,在炒作过程中,则采取不计成本拔高某只龙头股推升板块,主要赚板块的钱;有些重大信息题材是突发的,则采取迅速拎起几只个股形成板块效应,看市场最认可哪只,干脆做成龙头,主要赚强势集中的钱。

    狙击龙头股无疑是职业炒手操作质量的最高体现,安全系数更高,盈利预期最高,操作难度自然也最大。下面摘录邱宝裕的一些心得体会:

    ·等待,需要绝对的耐心。

    ·十分里边,心态,控制力占七分,技术占三分。

    ·龙头需要在大盘强势上涨中,或者在一轮完整的下跌后才会出现。

    ·寻找技术形态及资金介入代表一定市场意义、市场高度认同的板块,独脚戏可不好唱哦。

    ·我们需要的就是睁大眼睛,等待最强的那只股票出现,然后闭着眼睛进入就可以了。

    ·龙头需要技术吗,不需要,要的是临阵时的果敢和勇气。

    ·如果你操作的一直都是市场各阶段最强的股票,那你自然就能做到龙头。

    ·龙头股的交易方式=理念+等待+发现+跟随=操作。

    ·交易是所有分析以后的结果,并不是盘口随意的追涨,做人气股、领涨股时资金最安全,

    效率最高。人气股不仅是热点,还是热点中的焦点。

    ·龙头的涨停从来都是大阳线而不是小气的涨停开盘式,因为它有足够的心胸让所有跟它

    的人赚钱,你今天买它赚钱,明天买它赚钱,后天买它还是赚钱

    ·确认是追涨时,先进半仓,当天涨停,次日继续加仓到全仓,让其利润最大化;当天不

    能涨停,次日择高点卖出纠错——这是最激进的打法,也是复利最快的打法。

    (5)职业炒手基本素质

    成功的职业炒手一般积累了长期的看盘经验和操作体验,对绝大部分股票熟悉,与市场保持高度的融合,然后功课扎实,对市场公开信息具有全面而深刻的解读,关注新闻时事,生活习惯好,精神状态佳,胸怀比较宽阔,身心比较豁达,果敢干练,止损及时,抗压性强,善于总结。当然,成功的职业炒手一般都是从失败中走过来的,在外部变化与内心冲突的煎熬中走出来的。

    任何一种盈利模式未经过其本人反反复复在一年当中多种周期情况下都实盘尝试过的,都不可能为其本人真正掌握。说白了,想要学好炒股本领,你就拿出钱来,对着人家介绍,你比较喜欢的那一招(不论中、短线),一次次地实盘验证,并写下每一次实盘过程的想法,最少经过一次完整的牛熊行情的更替,才能真正掌握。

    通常我们会有几招都有可能在一定时间内盈利,但经过长时间的实盘后,我们肯定可以看出只有某一两招我们的应用是最可靠,最能把握盈亏的,那么提炼出来的这一两招就是我们在股市中赚钱的本领,其他有可能仍会让你来来去去盈亏盈亏的招法就扔掉好了,因为那些招式不能让我们的资金市值向上走。

    (6)克服“事后诸葛亮”

    一般人都觉得交易者有两个心魔最难克服,恐惧和贪婪。其实这两个只是表面的东西,“事后诸葛亮”,心理学上叫“事后聪明式偏差”才是最隐秘,最难克服的。

    其实每个人都当过事后诸葛亮,当事情发生之后,或者跳出来说我早就料到,或者后悔自己应该早料到——因为事情不是明摆着吗。这种倾向被称为“事后聪明式偏差”(hindsight bias),将已经发生的事情视为相对不可避免和显而易见的,却忽略了自己的判断实际上已经受到已知结果的影响。事后聪明偏见的错误在于“在已知结果的前提下分析问题,把过去的事情简单化”,并以此为依据,将这种“简单”推而广之,以为自己掌握了破解未来的密码。事实上,在出现结果之前,结果并非“言之凿凿”。

    它将对交易者造成两方面的伤害:一方面会因为经验主义而忽视了市场本身的复杂性和不确定性,做出轻率而错误的决策;另一方面会因为没有执行之前的判断,错过机会而懊恼,陷入“我早就料到……本来……”的心理冲突,更可怕的是,事后的懊恼还更容易破坏人的情绪,人一旦有了情绪,之后做出错误判断的可能性就大大增加了。

    交易者需要时刻保持冷静、客观的自我审视的态度,克服这种记忆错乱带来的幻觉效应,克服“事后诸葛亮”对操作的严重干扰。

    第四章大局观

    以上经验式的总结,从“事后聪明式偏差”的角度看,它们或许毫无意义。

    除了研究交易派,我们再看看徐翔、舒逸名、吴鸣宵转型后走的路线,再想想戴志康、刘益谦、王亚伟是怎么成功的,事实上与那些实业家、金融家的成功并无区别,他们所付出的,同样是提供市场链条中某一环节中服务进而占据这个环节中的资源,他们或成为融资中介、或成为价格制定者、或成为利益输送的合作者。

    即使那些靠所谓的技术而积累了数千万资产的股市成功者,那些在市场上赚了钱直到亏不完的人,他们经常说的一句话:我现在取得的,不是某种技术,而是行情的机遇,无非是三个“大”字——大行情、大题材、大恐慌。

    ——这是一种大局观,这是世界的本相。

    市场走到今天,已经进入“下跌诛心”的阶段,抢反弹的杀,抄底的杀,自救的杀,游资照杀,基本上是通杀!杀的是什么?杀的其实是人们的无知与傲慢、丑陋的欲望、扭曲的价值观等等——把市场逼到边缘化,迫使参与者自省。

    股市不比期货,玩期货不管前面如何成功,只要犯一次大的错误就被杀出局了,但股市先生是温和的,股市是允许犯错误的地方,最后往往是不自省的人主动出局,自省的人留了下来,也许“大恐慌”的机会就在后面。

    成功的投资者需要很好的修养,来平和外部变化和内心冲突,应该是一个智者,跳出自我的执著,摆脱输赢的影响,冷静而客观地观察市场,抓主自己能够把握的机会。

    ——这同样是一种远见、一种大局观、一种大世面。

    宁波系游资的终极领悟(读此篇文章内力至少增加十年)

    附录:历史纪要

    90年代初:大户统治、“联合舰队”、联手行动

    1992年5月:上交所宣布全面放开股价限制

    1993年——1994年:熊市,结束了大户时代,迎来“机构时代”

    1994年:三大托市政策

    1995年:“518”井喷

    1996年:大牛市

    1997年:回归概念

    1998年:重组热潮

    1999年——2000年:

    网络科技,梦比天高

    “519”行情,发端于政策推动股市为经济服务,演绎出登峰造极的庄股时代

    2001年:国有股减持

    2002年:国有股减持叫停

    2001年——2004年:漫漫熊市,庄股崩盘,各“系”巨人倒下

    2005年:股权分置改革

    2006年——2007年:

    高增长时期,非理性繁荣、股改“阴谋论”

    制度变革、人口红利、外部环境等诸多合力共振推升大牛市

    2008年:全球金融危机,股灾

    2009年:四万亿刺激计划,反弹,小牛市

    2010年:股指期货时代开启

    2010年——2012年(至今):

    集中反应中国经济发展模式——

    投资拉动→产能过剩→利润率低→资本回报率低→股市就低(晴雨表功能);

    经济转型困顿期:估值体系混乱,投资逻辑混乱;

    股指期货制度缺陷,机构被动套期保值,主力资金转战期指;

    股票现货市场低迷,弱市被动大扩容,服务实体经济

    2013年以后——未知

    
 
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