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『转帖』主题: 为什么大多数人在股市都是亏钱?

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湘江评论查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2017-06-17 16:26:47

头衔:股海游侠积分:19890 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



  常言道,股市七亏二平一赚。根据自己和身边朋友的经历发现这个说法基本符合事实。为什么股市看起来时时刻刻都充满机会,但长期下来大多数人却是亏的呢?本文试图由浅入深,剥丝抽茧,探寻其中的原因。

股票涨上去了才进入你的雷达

有没有想过,你是如何关注到要买的股票的?是不是在它每天上涨,屡创新高,成为大热门、人人讨论的时候,你开始关注它了?在气势如虹的股价影响下,同样的基本面看起来也让人更乐观了。现价472,屡创新高的茅台在13、14年曾经长期在90-130徘徊,那时它和它的股东都屡屡被嘲讽,认为是毫无前途的旧经济。低迷的股价会让各种负面的因素和消息放大,让你害怕;而一旦股票涨上去了,那些负面因素好像就一夜之间都消失了。其实正面和负面的东西永远都会存在,而这些基本面的声音大小更多取决于它的股价。股价涨上去了,你才注意到原来自己冷落许久的股票这么好,于是马上买入,希望它还能延续涨势。买的太贵,是亏钱的第一大原因。

你对股票及其背后公司的价值没有概念

再进一步,为什么股票在“低位”徘徊的时候你没有注意到它?什么是它的“低位”?对于买入只是为了近期卖出赚取差价的投机者而言,股票只是一个代号、一个筹码;对于买入希望持有一段时间以待基本面好转或者估值修复的投资者来说,股票代表的是背后的上市公司。为什么你在它的低位会忽视它,原因在于你没有研究企业,没有对它的内在的真正价值有一个判断。内在价值是判断股票市场价格高低与否的标准和尺子。一个股票从最高点的40块跌到20,算不算低位?这要看它的真正价值,如果只值5块,那这还是大大的高位。研究企业价值是看到机会,抓住机会的第一步,如果不了解企业的价值,整个投资就是碰运气,是一个期望为0的游戏。

你是否太贪心

贪心分两种,一种是想卖在最高点,另一种是想买在最低点。这两种完美的情况几乎都是不可能的。想卖在最高点的人很容易错过最高点,之后跌下来才不情愿地卖了;想买在最低点的人也很容易错过最低点,因为一定是等它涨上去了才知道之前是低点,这样去买要比最低点的时候高的多。贪心最终还是会受到市场的惩罚。巴菲特认为市场的高低无法判断,于是他只用自己的价值标准去判断。他在08年买入标普和高盛和近期买入石油服务公司的时候,它们都还没有到后来的最低点,在巴菲特买入后又跌了不少,但它们最终涨的更多。股神没有买在最低点丝毫不影响他的收益率和伟大。

你是否有勇气,敢于与大多数人不同

市场是对的吗?如果市场是对的,那么茅台的价值能在短短两年内提高三倍吗?如果市场是对的,那么股灾前和股灾后的报价哪个更对呢?其实市场就是大多数人的观点,它有时候对,有时候错。它错误的时候可能程度很离谱,更可怕的是这种离谱的错误可能持续非常长的时间。人是群居性动物,屈从于大多数人似乎是人的本能,因为这样感觉更安全。但是大多数人投资是亏损的,因为在市场里,一个人和市场是交易对手,而只有少数人能从大多数人那里赚钱。扪心自问,你是否有勇气,敢于和大多数人不同?敢于面对全世界说,你们是错的?这的确很难。

彼得林奇说,一般的基金经理宁可买入IBM而亏损,也不要买入不知名的小公司而赚钱。买入IBM亏损,上司会问,IBM最近是怎么搞的?买入小公司亏损,上司则会问,你是怎么搞的?99年科技股泡沫破裂前,科技股已经大涨好几年,在明显泡沫的情况下还能继续上涨。全世界都在嘲笑巴菲特,说他的投资方式落伍了,应该买入代表新经济的科技股。当时志得意满的科技股基金经理们已经难以掩饰对巴菲特的藐视。面对公众的批评,巴菲特甚至在公开场合道歉,但他没有追高买入科技股。最终结果如何呢?“尔曹身与名俱灭,不废江河万古流”。科技股泡沫破裂了,很多科技公司跌去百分之九十多的市值,很多基金公司灰飞烟灭,而巴菲特仍然笑傲股市。

你是否有信心和耐心

如果有了与大多数人不一样的勇气,你可能会在股票不受人待见,估值低的时候买入。市场的定价错误可能持续非常长的时间,甚至达几年,你了解了你买入公司的价值,但它就是不涨。每天你都会怀疑自己,到底是不是自己错了。你是否能有信心,相信真理,相信价值一定会回归,坚持自己的判断?假如你有这种信心,你是否能有耐心持股不动,等到价值回归那一天?信心来自于坚实的基本面研究,来自于对价值回归真理的笃信,而耐心则更多的来自对回报的合理预期和自己的内在修为。

结语

想在股市里成功,除了外在的功夫如分析和估值之外,可能更重要的是内在的心法和修为。后者的修炼提高可以在生活中的点滴细节。“风动、幡动、心不动”,“疾如风,徐如林,侵略如火,不动如山,难知如阴,动如雷震”,古代的哲学和兵家大师们如果到今天可能也个个都是绝顶的投资大师,因为他们已看透了人性,参透了变与不变。

 
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