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『普通』主题: “壳王”辛宇重仓股浮出水面 哪些个股值得期待?

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xz900879查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2017-05-22 16:19:40

头衔:社区子爵积分:183665 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



    私募基金经理辛宇,外号“壳王”,以擅长提前埋伏“壳资源”、重组股而出名。辛宇从业以来先后担任过清华控股资产管理公司交易总监、中金公司投资经理、国开证券北京营业部首席证券分析师等职务,兼有就职于王牌游资和国内龙头金融机构的双重工作经历。

    据媒体报道,辛宇曾在2015年股市大跌前逃顶,之后空仓大半年,成功回避了之后3轮暴跌,为旗下近20支主动管理型产品的持有人创造了平均年化收益97%的优秀业绩。

    辛宇最早的资管平台是广东泽泉投资,成立于2011年,随后在2014年又注册了神州牧基金,逐渐将泽泉的业务转移到了神州牧平台上。此外辛宇还有另外两个资管平台,分别是宁夏神州牧和西藏神州牧。辛宇向来被认为喜欢搏重组,进入2017年以来,辛宇又买了哪些股票呢?

    辛宇一季度持仓概览

    巨灵财经数据显示,截至2017年上市公司一季报公布,辛宇旗下的泽泉投资和神州牧基金共重仓持有15只上市公司股票,进入前十大流通股东名单之列。辛宇旗下产品一季度持仓情况如下所示:

    “壳王”辛宇重仓股浮出水面 哪些个股值得期待?

    总的来说,辛宇旗下两大主要平台重仓的这些个股中,持股占总股本比例均不超过2 %,持股比例在1 %以上的股票有7只,分别为:铜峰电子(600237)凤竹纺织(600493)福建水泥(600802)、佳隆股份、维科精华(600152)荣华实业(600311)苏常柴A(000570)。其中铜峰电子持股比例最高,为1.4627%,进驻的产品名称为:北京神州牧投资基金管理有限公司-红炎神州牧基金、北京神州牧投资基金管理有限公司-华安-神州牧2号基金。

    此外,一季度辛宇重仓股名单中,与2016年年报时相比,一季度期间辛宇退出十大流通股东榜单的有:哈空调(600202)新疆众和(600888)新朋股份(002328)、张家界、星湖科技(600866)友利控股(000584)等个股。而苏常柴A、国投中鲁(600962)西藏旅游(600749)大连热电(600719)为一季度新进个股。辛宇一季度新进的个股中,大连热电也得到了另一私募大佬王亚伟的青睐,而上海综艺控股有限公司-长余5号价值成长证券投资基金也加仓国投中鲁。苏常柴A一季度被博时基金加仓10万股。国投中鲁、大连热电、苏常柴A都是具有国资改革性质的重组预期标的。

    “壳王”辛宇重仓股浮出水面 哪些个股值得期待?

    辛宇持股风格揭秘

    辛宇是怎么挑选重组股的呢?他曾经接受媒体采访时这样表示:“神州牧定义壳股的标准核心就是,出让方出让的意愿很强,同时市值又不大,借壳的包袱又不大的这类公司,而且跟国家的政策又吻合,比如说国企的壳可能会有比较好的投资机会,整个大股东会把它作为成资产证券化的平台,然后注入新的资产,这样整个一个公司就会乌鸡变凤凰,价值重估。”通过对辛宇重仓股的分析,我们基本可以总结出以下特点:

    1、不重仓创业板股票。通过对辛宇旗下基金2016年、2017年一季度持股分析,我们发现辛宇重仓股以主板和中小板为主,几乎不重仓创业板股票。由于创业板实行比主板和中小板更加严格的退市制度,不允许借壳重组,故炒重组股票选创业板标的风险很大。曾经的私募冠军创势翔就在欣泰电气(300372)上栽了大跟头。

    2、热衷于国企背景的股票。2016年以来,国企改革不断推进,国企改革“1+N”文件体系已完成,“十项试点”工作全面铺开。国企改革重组得到政策层支持。地方上,地方国资监管部门也会贯彻中央政策,对辖区内地方国企进行改革兼并重组,做优做强地方国企。以一季度辛宇持股的上市公司为例,其第一大股东为国企或者国资委的企业有以下这些:

    “壳王”辛宇重仓股浮出水面 哪些个股值得期待?

    3、公司有重组动机或者重组失败过。部分上市公司由于主业不振,存在卖壳动机,公司重组失败后,大股东会倾向于再度重组。一般认为,重组失败的公司中,民营企业再次启动重组的效率更高。辛宇一季度持有的个股中铜峰电子就有重组失败经历。

    铜峰电子: 2016年1月份公司公告,拟以5.20元/股非公开发行8.71亿股,作价45.3亿元收购间接控股股东铁牛集团等持有的卓诚兆业100%股权,同时拟以不少于5.20元/股非公开发行股份募集配套资金不超20亿元,用于卓诚兆业永康智慧城五金产业电商园项目。2016年7月公司公告,终止本次重大资产重组。但公司仍然表示,公司将积极通过内生式增长与外延式并购相结合的方式,寻求更多战略性新兴行业的发展机会。

    此外西藏旅游在拉卡拉借壳未果后,再次推出新的定增方案。

    西藏旅游:2016年2月公司公告,拟以发行股份(18.65元/股定增45576.4万股)及支付现金(25亿元)购买拉卡拉100%股权(作价110亿元,评估增值率543.05%),拟18.65元/股定增不超29490.61万股募集配套资金不超55亿元用于支付现金对价,互联网POS 募投项目,增资北京拉卡拉小贷等。2016年6月公告,终止本次重大资产重组。2017年1月23日公告,公司收到《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》。2017年3月份,公司又再次推出定增预案,拟非公开发行募集资金总额不超过96,500万元(含本数),募集资金在扣除发行费用后拟全部用于雅鲁藏布大峡谷景区及苯日神山景区扩建项目、桃花村度假酒店建设等数个项目。

    4、公司市值小、股价低,业绩不佳。一季度辛宇持股中,有9家上市公司2016年扣非净利润为负值,分别为:铜峰电子、福建水泥、维科精华、西藏旅游、荣华实业、罗普斯金(002333)、大连热电、惠泉啤酒(600573)、国投中鲁。其中铜峰电子2015年扣非净利润为-11,412.59万元,2016年扣非净利润为-21,700.75,2017年一季度扣非净利润仍然为负,为-282.93万元。

    在公司总市值和公司股价方面,截至2017年5月10日收盘,辛宇持股公司情况见下表:

    “壳王”辛宇重仓股浮出水面 哪些个股值得期待?

    从中我们可以看到,辛宇所持股票大多为小市值股票。除贵州百灵(002424)总市值为227.9亿、罗普斯金总市值为87.50亿稍大外,其余股票总市值均为三十四亿元左右。在总股本上,除贵州百灵外,其余股票总股本均在10亿股以下。在股价上,可以看出这些股票股价也不是很高。

    结论:

    通过对壳王辛宇所持股票分析,我们可以发现其持股特点是:小市值、小股本、经营业绩不佳具有重组动机的个股,其中国企背景的个股其更为偏好一些。不过,也不能说这就是辛宇的唯一持股规律。政策、市场是不断变化的,在国企改革的政策催化剂下,他选择这种持股方式并不让人意外。若以后外部环境发生变化的话,其持股特点大概也会发生转变。

    


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