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『普通』主题: 独家解密:为什么A股早盘总是低开?

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xz900879查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2017-05-19 17:36:02

头衔:社区男爵积分:182665 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



    2017.5.12号,沪指连续19天低开,创造A股一项新的历史纪录。过往历史上仅有两次连续17天低开的情况,上一次是15年前,2002年1月29日。如果A股能申请世界吉尼斯记录,估计要拿到手软。

    独家解密:为什么A股早盘总是低开?

    为什么会出现如此连续的低开呢?很多投资者想到了当下的强监管,很多人认为本次沪指大幅杀跌就是由于强监管导致的结果,但这都是表面原因,如果要想找到最根本的原因,就要从交易制度上去寻找。

    1992年5月,上海证券交易所在取消涨跌幅限制后实行了T+0交易规则。1993年11月,深圳证券交易所也取消T+1,实施T+0。1995年,基于防范股市风险的考虑,沪深两市的A股和基金交易又由T+0回转交易方式改回了T+1交收制度,一直沿用至今。

    从1995年到当下的2017年,已经过了22年了,大家一直都在用T+1的模式交易,这个T+1模式有什么利弊吗?下面我们就分析一下其中的利弊关系。

    有利的方面:市场投机情绪降温,不能当天反复操作,市场不会出现暴涨暴跌;

    有弊的方面:造成券商佣金大幅减少,国家税收大幅降低,当天买入发现错误不能及时纠错;

    通过利弊两方面的分析,我们发现弊端比较大,不光是对券商与国家的税收造成损失,而且还导致投资者无法及时纠错。

    试想一下,你如果是短线投资者,今天买入一只股票之后发现分析错误,想要及时纠错卖出,可T+1的模式下,你只能看着错误被不断的放大,而第二天能卖出的时候,你会不顾一切卖出让损失减少到最低程度,这种买错后不能及时卖出的投资者,第二天早盘能卖出的时候大量抛出,形成了早盘低开的第一大因素。

    由于在T+1的模式下,不能当天卖出,短线投资者很多选择尾盘进入一些股票,第二天早上开盘获利卖出,这种行为叫做‘一夜情’操作。由于尾盘大量的‘一夜情’操作者买入股票,第二天早盘开盘就走,大量的卖压形成了早盘低开的第二大因素。

    当投资者出现被套住的情形,为了将损失降到最低,很多人选择在盘中交易的时候利用被套的股票做T,或者利用机动资金做T,来降低被套股票的成本,通过盘中不断的做T将成本下降之后,一部分投资者会选择大幅降低仓位,这些资金很多选择早盘开盘前就集合竞价卖出,形成了早盘低开的第三大因素。

    以上三大原因就是导致A股频繁低开的最主要原因,也是导致股票市场大幅波动的主要原因,因为T+1与涨跌停板制度没有起到抑制市场投机的作用,反而助长了暴涨暴跌。

    当今世界资本市场,全部都是采用T+0的模式,而且还有个股期权、股指期货融资融券,当投资者遇到突发情况或者想要纠错的时候,可以通过多种渠道对冲风险,而我国个股期权没有大规模实行,融资融券与股指期货需要50万的资金,一个50万的资金限制将绝大多数散户拒之门外,在T+1的模式下,想要纠错简直就是天方夜谭。

    大家对于T+1模式有什么看法呢?觉得是利大于弊还是弊大于利?

    
 
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