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『普通』主题: A股公司存货7.4万亿超净利七倍 13家公司存货大增需警惕

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xz900879查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2017-04-26 08:23:47

头衔:社区子爵积分:172305 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



    A股上市公司存货高企问题仍然值得关注。截至昨日收盘,剔除金融行业后,2428家公司去年底存货总额为7.39万亿元,较2015年的6.52万亿增长13.34%,相当于这些公司同期净利润1.01万亿元的7倍多,占同期总营收22.59万亿元的近1/3。

    从去年末存货金额以及存货增加额看,房地产、建筑装饰最为靠前。例如中国建筑(601668)(601668)去年末存货高达4942.69亿元,同比增加了1066.79亿元。不过房地产、建筑装饰等公司存货同比增幅并不靠前。

    剔除无可比数据公司后,可以发现存货增长的1580家公司中,376家增幅超过50%,而减少超过50%的公司仅仅63家。天海投资(SST天海(600751))是目前存货增长最迅猛的公司,去年存货大增613.61倍至269.29亿元。实达集团(600734)(600734)、海航基础(*ST筑信(600515))的存货也增长超过249.11倍。

    此外,京蓝科技(天伦置业(000711))、ST南化(*ST南化(600301))、新光圆成(方圆支承(002147))、神州数码(*ST深泰(000034))、工大高新(600701)(600701)、杭钢股份(600126)(600126)、北部湾旅(603869)、百川能源(S*ST万鸿(600681))、*ST常林(常林股份(600710))、美尚生态(300495)、坚瑞沃能(300116)等11家公司不但去年存货过亿元,增幅也都超过了12倍。从行业来看,传统行业和公用事业公司居多。

    上述公司中,天海投资、海航基础等存货大增源于去年并购,而且营收、净利润也在增长,但大同证券分析师刘云峰昨日向大众证券报和财信网记者表示,剔除房地产等行业特征导致存货某年度可能偏高以及新近并购公司,对大多数公司而言,存货高企一方面可能导致存货跌价准备的计提,成为利润下滑的重要原因。

    同时,高库存会增加上市公司的财务费用、管理费用。而且存货过高和增长过快,公司未来会面临巨大的去库存压力,也将不利于业绩。

    像ST南化虽然去年营收增长12.20%,但增幅远低于同期存货的大增68.23倍,其存货1.74亿元相当于营收7200多万元的2.4倍,存货周转率也猛降90.14%变为0.70次。类似的还有新光圆成、京蓝科技。

    刘云峰进一步分析,库存快速增长对很多企业而言并非好事,特别是销售出现滑坡或者扩张步子迈得太大而实际需求没有大增长,导致出现存货周转速度下降,更应引起警惕。

    记者梳理发现,去年存货增长50%以上而存货周转率下降超过50%公司有47家。其中西藏珠峰(ST珠峰(600338))、南京公用(南京中北(000421))、广聚能源(000096)(000096)、览海投资(中海海盛(600896))、华鹏飞(300350)、星光农机(603789)、中储股份(600787)(600787)、恒信移动(300081)(300081)、浙江龙盛(600352)(600352)、诚志股份(000990)(000990)、镇海股份(603637)、天沃科技(002564)和雷科防务(常发股份(002413))等13家公司的去年营收出现滑坡,值得注意。

    例如恒信移动去年存货增长124%至7434.49万元,存货周转率却下降55.08%变为3.79次。年报显示,公司去年营业收入4.07亿元,同比下降14.26%,公司的解释是主要系报告期内公司主营业务转型,移动终端产品销售规模比去年同期下降较大,报告期持续盈利的产品较少。虽然净利润1582.32万元,较上年同期增长14454.65%,但源自全资收购了东方梦幻。

    


标签:天伦置业 中国建筑 常发股份 常林股份 工大高新 浙江龙盛 南京中北 方圆支承  更多>>
 
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