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『普通』主题: 股大师揭露A股无敌分红背后的秘密

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邮币卡shen查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2017-03-24 15:20:54

头衔:中级用户积分:1000 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



   股大师揭秘:一份总额高达590亿元的现金分红方案,经过近一周的发酵,在A股市场引起一阵不小的“骚动”。中国神华(601088)(行情 研报)(601088)3月17日晚间公告称,董事会建议派发2016年末期每股0.46元股息,合计91.49亿元;此外,中国神华将派发特别股息每股2.51元,共计499.23亿元。对应3月17日的总市值,中国神华此次分红派发的股息率高达18%。

  股大师独家揭秘

  无敌红包背后的秘密

  按照中国神华3月17日的收盘价16.69元计算,该笔分红的股息率高达18%,而公司去年净利润只有227.12亿元。中国神华如此土豪的分红,在“铁公鸡”遍布的A股市场中实属罕见。从以往案例来看,A股上市公司的分红规格,股息率超过5%的并不多,超过10%的更是凤毛麟角。

  对于中国神华大手笔现金分红的原因,知情者将其首先归结于,近些年来,这家公司是中国煤炭去产能过程中的大赢家。

  根据分红预案,中国神华本次每股2.97元的分红中,有0.46元是年度股息,2.51元是特别股息。“特别股息”在境外市场较为常见,港股中经常会因为公司卖了某些资产和业务,手头宽裕了就大手笔发放特别股息,导致该年股息率动辄百分之几十。简而言之,它不是上市公司每年作为惯例来分发的,而是因为临时多出来一笔钱而发放的股息。所以中国神华本次如此之高的股息率,并不具有持续性。

  中国神华可谓在煤炭界一枝独秀,在同行基本亏损的情况下,它一骑绝尘。截至2016年末,中国神华累积未分配净利润1967亿元。这对于当前的煤炭行业而言,尤为难能可贵。中国煤炭工业协会负责人告诉股大师,2008年金融危机之前,持续上行的煤价给煤企带来丰厚利润。但2008年之后,煤价开始下行,部分煤企业绩受金融危机影响出现下滑,至2012年之后煤企业绩快速下滑,很多煤企开始亏损。此后,虽然少数煤企还能保持微薄的盈利,但整个行业陷入低迷态势。

  知情人士向股大师透露,2015年1月山西省政府出台《关于深化煤炭管理体制改革的意见》,提出5年内不再审批建设新煤矿,这对于中国神华来讲是宽广的护城河。此后,中国神华通过压价出货方式,击垮大量竞争对手,并大肆并购中小煤矿。后来部分煤产品价格反弹,中国神华借此赚得盆满钵满。2014年公司净利润为368亿元、2015年为161亿元、2016年为227亿元。

  2016年公司年报显示,中国神华计提资产减值损失为28亿元,2015年为57亿元,往前追溯上一次大量计提资产减值损失是2008年和2007年,分别计提13亿元和7亿元。“这几个数据可以说明,公司的设备更新周期大约为10年,也就是说,未来几年的设备处在最优使用期,坏损率较低,制造费用较少,利润将有很大的正反馈,前景依然可期。”立信会计师事务所一位合伙人告诉股大师。

  巨额现金进自家腰包

  中国神华的慷慨现金分红感动了绝大多数中小投资者,但实际上获利的是公司的大股东。作为控股股东,神华集团持有中国神华73.06%股份,以此计算,神华集团获得的分红金额高达431.58亿元(含税),相当于红利绝大多数派发给了自己。

  数据显示,公司前五大股东分别为神华集团、香港中央结算(代理人)有限公司、中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司、香港中央结算有限公司(沪股通).

  除大股东外,“国家队”也收获不小,证金汇金合计持股3.42%,将获得分红20.2亿元(含税)。新进前十大股东的全国社保基金108组合也将获得分红5316.48万元(含税).

  对于普通投资者而言,似乎只是凑个热闹而已,除去前十大股东,剩余约5.91%的持股比例,分得34.9亿元的现金红利,根据2月底公司股东户数20.17万户计算,平均每户能够分得现金1.73万元,但个人投资者数量和持股份额毕竟有限。

  这样一个“大红包”或许对吸引市场眼球和拉高股价的作用更为直接,从国有企业的角度来看,也算完成了必要的“任务”。3月20日至23日,公司股价涨幅16%。“作为国资委旗下上市公司,如此大规模派现,意在向市场传达大盘优质蓝筹股是具备高送转能力的,也不吝啬现金分红,市场一直以来认为,A股不适合价值投资的根本原因就是分红比例过低,投资者根本就没有享受到企业成长带来的股息收益。”银河证券一位基金经理向股大师表示,中国神华的高比例派现有助市场扭转观念,重视价值性持股。

  另有知情人士表示,中国神华此举意在反哺母公司,监管层有意让这位“中国煤炭一哥”牵头进行行业整合,这也是今年煤炭去产能的一项重点任务,而整合过程需要资金保障。

  哪家公司将续写神话

  当中国神华为投资者送上超大现金分红礼包的同时,有心的投资者已在寻找新的投资思路:作为国资委管理的央企,神华如此高的分红率是否具有示范效应,其他央企会否跟进,后面还有哪些A股国企具备高分红潜力?

  股大师采访认为,可以试着依据未分配利润、分红历史、资产负债率、货币资金和大股东意愿等信息,筛选年报可能高现金分红的国企上市公司。

  首先,企业的股息主要来自当期的经营利润和以前累积下来的留存收益。因此,有大量未分配利润的上市公司,其高分红的概率较高。此外,每股未分配利润至少超过股价的10%,这样分红的股息率才能超过10%。

  其次,仅有账面利润还不够,没现金的上市公司也没办法分红。所以,投资者要查询财务报表中的现金流量表,有大量现金的公司才有可能分配现金红利。现金比率不能低于0.5,不然钱分完后没钱周转了。

  再者,要有较好的分红历史,不是“铁公鸡”,过去三年累计分红至少要超过平均未分配利润的10%。

  最后,资产负债率不能超过60%,不然分红之后财务杠杆过高,不符合降杠杆要求。

  结合上述指标进行筛选后,股大师统计约有10家国企标的符合上述条件,分别是一拖股份(行情 研报)(601038)、江铃汽车(000550)(行情 研报)(000550)、一汽富维(600742)(行情 研报)(600742)、国药股份(600511)(行情 研报)(600511)、扬农化工(600486)(行情 研报)(600486)、际华集团(601718)(行情 研报)(601718)、深科技(长城开发(000021))、中国汽研(行情 研报)(601965)、中国国旅(601888)(行情 研报)(601888)、招商轮船(601872)(行情 研报)(601872)。

  5家上市车企多年不分红

  金杯汽车(行情 研报)24年不分红被称铁公鸡中的战斗机

  又到了一年一度上市车企发年报的日子。记者查阅数据发现,从已发布的业绩预告来看,不少车企都持乐观预期,可以说,去年车市的大发展,让不少上市车企赚的盆满钵满。

  既然取得高利润,上市车企又将如何回报投资者呢?随着年报的披露,分红方案无疑就成为了投资者最为关注的话题。据了解,上交所曾在2012年就鼓励上市公司每年的现金分红比例不少于30%,但在实际的操作中,出于公司运营和现金流的考虑,很少有公司能够做到大比例的分红。

  其中,以宇通客车(600066)(行情 研报)(600066)和上汽集团(行情 研报)(上海汽车(600104))为代表的车企出手大方,一直保持着较高比例分红的传统。而金杯汽车(*ST金杯(600609))自1994年以来就再没进行过分红,曙光股份(600303)(行情 研报)(600303)等车企也是分红完全“看心情”。在统计的20家上市车企中,以最近一次的分红金额来看,每股分红超过1元的有3家,低于0.1元的有9家,其中5家上市车企多年未分红。



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