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『普通』主题: 2017全国两会报告投资机会有哪些?关注这些板块

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财友u8ov7370查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2017-03-07 15:46:42

头衔:中级用户积分:20 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



  2017年全国两会召开,政府工作报告点名哪些行业?哪些板块有望乘风而起?据最新发布的研报认为,这些板块有掘金的机会:

  军工:2017年中国军费预计增长近7% 军工行业有望维持快速发展

  3月4日,十二届全国人大五次会议举行新闻发布会,大会发言人傅莹透露2017年中国国防费增长幅度是7%左右。

  7%增速符合预期,2017年我国军费有望突破万亿。中国政府根据国防建设需求、国民经济发展水平确定国防费规模,2010~15年中央本级国防费预算增速持续高于10%,2016年增长7.6%至9,543.54亿元,2017年以7%增速估算可达10,212亿元,首次突破万亿。考虑到2016年我国实际GDP增速下行至近10年最低的6.7%、2017年国民经济实际增速仍较低(政府工作报告给出2017年实际GDP目标增速6.5%、中金宏观组预测2017年实际GDP增长6.8%),2017年国防预算增长7%符合预期。

  十三五期间我国军费有望持续稳定增长。近10年来,我国军费开支占GDP比例稳定于1.3%水平,而军费开支占政府支出比例由2006年7.4%下降至2015年5.2%。考虑到:1)十三五是我国武器装备升级的重要时期,多型新型武器装备将进入批产列装阶段;2)2016年我国GDP约为美国60%,而2017年我国军费仅约为美国1/4;3)全球进入军费上行周期:美国总统特朗普称2018年国防预算将增加9%(540亿美元),日本的2017年51,251亿日元(人民币3,100亿元)军费预算再创新高;我们认为十三五时期我国军费规模有望持续稳定增长。

  受益于全军深度改革,我国军工行业有望实现更高增速。根据《2010中国的国防》白皮书,中国国防费主要由人员生活费、训练维持费和装备费组成,各部分大体各占1/3。对比美国20世纪80年代,尽管军费整体增速由1981年25%下降至1985年11%,但装备费占比由1981年36%上升至1985年45%,装备费因而实现连续高于军费的增长。2016年全军实施深度改革的效果有望在2017年逐渐显现,军费利用效率与军费支出结构有望优化,我国军工行业也有望持续实现更高增速。

  投资建议:2017年我国军费预计首次突破万亿,军费稳定增长将助力装备加速升级,国防工业将维持快速增长。

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  电力新能源:电力改革有望加速 核电望成电价折扣收窄的最大受益者

  2017年3月5日十二届全国人大五次会议召开,李克强总理在会上作了政府工作报告。其中与电力行业相关的内容包括:1)2017年淘汰、停建、缓建煤电产能5,000万千瓦以上;2)优先保障可再生能源发电上网,有效缓解弃水、弃风、弃光状况;3)抓好电力体制改革,开放竞争性业务;4)加快推进国企国资改革。

  煤电首次纳入去产能名单。政府工作报告提及的5,000万煤电产能目标预计包括淘汰500万千瓦,停建、缓建4,500万千瓦煤电产能,与能源局年初曾要求“十三五”期间停建缓建1.125亿千瓦产能基本一致。2017年政府工作报告体现了政府解决煤电产能过剩的决心,有利于提升电力行业的投资者情绪。

  国企改革。2016年4月以来,国家发改委一直鼓励发展煤电联营,未来有望成为电力行业国企改革的方向。

  电力改革有望加速,但是电价折扣可能将收窄。政府工作计划要求2017年进一步推动电力行业改革。我们预计当前较大的上网电价折扣2017年将难以持续。广西电力交易中心提供的数据表明,长协/月度交易的电价折扣分别下降至0.02元/度和0.04元/度,大幅低于2016年0.11元/度的平均水平。煤电企业让利情绪大幅减弱,主要因为:1)燃料成本上升;2)来自水电的竞争减小,利用小时数有所改善。我们认为核电有望成为电价折扣收窄的最大受益者。

  煤炭:政府工作报告明确去产能目标 部分公司估值具备吸引力

  3月5日,第十二届全国人民代表大会第五次会议在北京开幕,李克强总理作2017年政府工作报告。报告中对2016年煤炭行业去产能公司取得的成果给予肯定,并提出2017年去产能1.5亿吨的目标。

  对2016年煤炭行业去产能的成果给予肯定。报告提到2016年钢铁行业退出产能超过6500万吨、煤炭超过2.9亿吨,超额完成年度2.5亿吨的目标任务,分流职工也得到较好安置。

  提出2017年去产能1.5亿吨的目标。报告提出今年要再压减钢铁产能5000万吨左右,退出煤炭产能1.5亿吨以上,同时要淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上,以防范化解煤电产能过剩风险,提高煤电行业效率,为清洁能源发展腾空间。这一目标高于之前能源局提出的5000万吨的规划,但略低于市场预期的2亿吨。

  报告同时强调要严格执行环保、能耗、质量、安全等相关法律法规和标准,更多运用市场化法治化手段,有效处置“僵尸企业”推动企业兼并重组、破产清算,坚决淘汰不达标的落后产能,严控过剩行业新上产能。

  人员安置仍然是去产能工作中的重点。报告提出去产能必须安置好职工,中央财政专项奖补资金要及时拨付,地方和企业要落实相关资金与措施,确保分流职工就业有出路、生活有保障。

  预计2017年煤价波动降低,业绩有望改善。我们预计2017年秦皇岛5500大卡动力煤均价约为500~600元/吨,同比上涨~10%,价格波动有望较去年降低。对于行业而言,业绩将同比大幅增长,部分公司估值具备吸引力。

  焦煤市场仍具备不确定性。焦煤主要用于钢铁行业,2017年钢铁仍然是去产能工作的重点,若政策得以落实改善钢铁行业基本面,也将带动上游业绩恢复。此外,若国内房地产和基建投资超预期带动钢铁需求增长,将对焦煤消费形成利好。

  医药:关注两会,三方面掘金

  投资建议:关注今年两会医药界代表的观点,以及监管部门的发言,医改继续深化的趋势较为明确。目前最核心的医改主线为:药品一致性评价的推进、两票制的推进,以及促进中医药发展。对此我们观点如下:

  1、随着18年底大限的接近,药品一致性评价目前已经进入攻坚阶段。我们认为一致性评价会带来CRO订单的爆发,以及仿制药企业的去产能,后续品牌仿制药的市场份额会快速提升,利好CRO企业和品牌仿制药企业。

  2、两票制的全面推广大概率会在2017年实行,这也会带来医药流通行业市场集中度的提升。

  3、促进中医药发展是本届政府一直以来所提倡的,并且在医保以及药品加成方面给予了较大的支持,我们认为品牌中药也将会迎来较大发展。

  以上是小编给大家盘点的两会相关板块投资机会,仅供参考。天鼎股大师专家提醒大家,今年两会政策基调是强调2017年其首要任务是把防控金融风险放到更加重要的位置,货币政策定调为“稳健中性”,为结构性改革服务。大家在投资的时候一定要把风险把控放在第一位。



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