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美元未见疲态 新兴市场不会停止低迷?

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发表日期:2016-02-18 20:32:18.0

作者: [tom1125]注册时间:2009-07-25 10:41:23

『 普通 』

  

美元未见疲态 新兴市场不会停止低迷?

  一个很简单的图表展示了一个令人难以置信的强大的趋势。

  新兴市场已经在近七年的这段时间里保持强势了。笔者认为,这几乎完全是一个由美元造成现象。这个理论描述的是新兴市场股票的强势是基于一件事上预测的:那就是对大宗商品的需求。当中国、韩国、台湾和印度购买很多巴西、俄罗斯和南非所销售的大宗商品,新兴市场才能表现良好。当他们购买更少商品的时候,新兴市场则表现不好。

  在很大程度上,美元的强势或弱势决定了商品价格,甚至还决定了大宗商品的需求。这可能备受争议,但笔者认为忽略的问题在于两个地方,第一是全球资产的流入和流出,第二则是出售和偿还以美元计价的债务的能力。

  下图很清楚的展示了事情的来龙去脉。在下图中你可以很清楚的看到,以标准普尔500指数(S&;P 500)定价的新兴市场EEM股票指数。

  美元未见疲态 新兴市场不会停止低迷?

  新兴市场已经在过去的七年间下跌了50%,这是难以置信的。在底部窗格中,你可以看到在EEM指数底部的美元图表:SPY比率大约在2011年达到峰值。从那时到现在,新兴市场的股市一直与美元的走势反向相关。

  这种强大的趋势将在何时逆转?

  正如大家所看到的,相较于美国股市,新兴市场在近几年里有几波可观的反弹,许多人认为,由于石油和金属价格的下跌,我们现在正处于一波市场反弹中。但是需要注意的是,每一波反弹并没有精确在上图所画的蓝色下降趋势线上。也没有任何理由令人相信下一波反弹同样不会失败。

  俗话说,直到被证明无辜才无罪。在过去的时间里,很少有反趋势交易员获得丰厚的收益。


  原文链接:http://gold.jrj.com.cn/2016/02/18203120576885.shtml

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