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银监会99号文首批操作细则落地 严禁信托灰色代销

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发表日期:2014-05-14 07:44:03.0

作者: [jimintianxia]注册时间:2009-07-25 10:42:13

『 普通 』

  继被称为最严信托监管政策的“99号文”出台满月之时,一份名为《关于对99号文相关事项的说明》(下称《说明》)下发至各信托公司,对99号文中所述部分监管新政作出细则要求。

  作为“首份”操作指引性文件,本次覆盖的监管重点主要三项:严禁第三方推介信托;项目报备流程操作规范;非标资金池业务清理。

  而99号文被普遍认为将对信托业产生巨大影响的包括生前遗嘱、推出债权型信托直接融资工具等几项政策本次未明确要求。

  此外,《说明》内容亦显示近期监管及顶层制度建设的动向信号,除《信托公司监管评级与分类监管指引》修订即刻完成外,信托产品登记系统运行也只差临门一脚。

  剑指财务顾问协议仍难堵漏

  在“规范产品营销”部分,99号文中“坚持合格投资人标准、坚持私募标准、强调卖者尽责义务、加强投资者风险教育”几项基本原则,本次《说明》中均有重申。而相比此前监管态度,“加码”的部分在于,对三方代销环节很长一段时间内普遍存在的“财务顾问协议”模式做出明令禁止。

  《说明》表态,“禁止信托公司委托非金融机构以提供咨询、顾问、居间等方式直接或间接推介信托计划,切断第三方风险向信托传递的渠道,避免法律风险。”

  而根据99号文要义,发现违规推介的,监管部门要暂停机构相关业务,并对高管实施严格问责。

  事实上,“禁止信托公司委托非金融机构推介信托计划”的说法,早在2008年颁布的《信托公司集合资金信托计划(查询信托产品)管理办法》中就已列示。

  也正是因为受制于该办法,第三方理财机构大多以“财务公司”等名义签署协议、划拨发行费用,而这样的潜规则多年以来也在多方利益的维系和制衡下衍生出一种规模化业态,游离于监管之外。

  今年以来,严管第三方理财机构的消息愈加甚嚣尘上,称监管层有意启动实质性的整顿工作,但始终并未祭出时间表。而此番《说明》出台剑指“财务顾问”模式,也被解读为这一监管风向的政策落地。

  而业内人士表示,信托机构“渐进式”脱离第三方代销机构的大势已成定局,短期确会对行业现状产生一定冲击,但第三方机构与信托的合作被彻底隔断的可能性不大。信托公司只需简单“变通”,便可继续与三方保持合作关系,例如借助券商资管或基金子公司的通道,转由三方继续开展专项资管计划推介等。

  而如若彻底“一刀切”,不但会对规模庞大的第三方行业生态产生颠覆式影响,中小信托需要启动建立直销渠道,时间和资金均需较高成本,在未成气候之时若失去第三方合作,可能面临极大的销售困境。
  原文链接:http://bank.jrj.com.cn/2014/05/14074317201492.shtml

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