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西部证券:多事之秋盘底步伐照旧

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发表日期:2011-08-29 08:59:32.0

作者: [梦雪6968]注册时间:2006-12-15 18:56:55

『 普通 』

 ⊙西部证券 黄铮

  上周市场在周初小幅回探后,股指便一路节节走高,沪指接连收复5日、10日均线,但在周线方面仍处于明显的盘底格局。我们认为,随着美债、欧债危机的暂缓及联储决议“按兵不动”的消息,短期外围环境有所稳定,这对于A股盘底会是较为有利的局面。不过,不得不提的是当前市场仍在等待紧缩政策、通胀回落的预期转变,股指中期趋势下移的扭转拐点没有出现,底部反弹的高度及空间需要关注量能的质变。市场盘底阶段的操作,在低仓位控制的前提下,少量参与前期调整充分且技术上具备突破潜力的低估品种。

  “外部矛盾”有所缓解,“国内通胀”仍是症结。消息面,国际三大评级机构一致下调日本主权信用等级,对市场影响不是十分明显,倒是上周末美国QE3政策猜测牵动着全球金融市场的神经。不过,美联储主席伯南克只发表了有关经济与货币政策的演讲,这其中并没有涉及市场期待的第三轮量化宽松政策(QE3),也没有探讨新的货币政策。随后,美股仍出现探底反弹之势,纽约黄金(1815.00,17.70,0.98%)期货价格周五收盘连续第二个交易日上涨,并且国际油价26日因此上涨,纽约油价也实现连跌四周后首次上涨,一时之间对于美股经济疲态紧绷之弦似有放松。

  此外,伯南克演讲中提到,维持物价稳定的前提下使用适当的金融工具提振经济,内外政策求同存异的根结背景仍在于紧缩政策、通胀拐点的制衡下,经济状况最终改变才是决定市场趋势方向的实质所在。而从此前汇丰所发布的8月份中国制造业采购经理人指数(PMI)预期值49.8看,虽较7月份49.3上升0.5个点,但仍处于50以下的萎缩局面,国内通胀见顶的延迟及经济增速减缓迹象并未改观。不过,各国都在放松流动性,国内央行近期加息的可能性正在降低,只是期待支持这种阶段反弹延续的支点,如果仍是在依靠政策博弈的预期放松,那么反弹的实质空间、高度都将受到限制。并且,随后8月宏观数据公布的实际情况及国内政策取向变化,都将在很大程度上主导困扰A股市场脱离盘底拉锯的界点。

  结合市场走势观察,上周权重股对于股指的探底回升功不可没,以煤炭石油、房地产、银行指数超过3%的周涨幅最为抢眼。权重蓝筹品种中报实际所体现的稳定性,及跌势过后的“白菜价”无疑成为做多力量推崇的最佳理由。以工、农、中、建、交五家国有大型商业银行中报为例,五大行中期实现归属母公司股东净利润3618.82亿元,已公布中报显示业绩同比增长在32%,其中,建、中、农、工四大行上半年净利润总额3393.4亿元。但同时也有数据显示,四大行上半年平台贷款余额合计约为2.17万亿,占全部地方融资平台贷款的24%左右,仅从银行股这点隐患考虑,银行指数的上攻持续性就不得不打折扣。此外,在个股普遍反弹的掩饰下,两市热点表现并不突出,走势方面尽管日线大有二次探底完成的迹象,但从周线方面观察,沪指仍在2500-2650点间小箱体震荡,且连续三个交易周以来的日均成交仍处低位徘徊状态,仅靠权重股反弹的跷跷板行情,缺少成长性明显的中小市值品种的共鸣,市场还难以完成阶段底部的夯实。

  进入本周市场又处于“多事之秋”,周三所有A股上市公司中报即将披露完毕,对于处于收尾阶段的部分个股,需要警惕存在中报业绩变脸的风险,而周四官方公布的8月PMI终值情况,也将会是各方对8月宏观数据预判的先决条件。市场处于多方变数存在的环境之下,以及下一阶段的热点表现能否再行推动出新的投资脉络。另外,沪指上方2644点的缺口突破是关键。策略方面,少量低仓位的关注方向可在消费、新兴产业中寻找低估品种介入。  2011年08月29日 03:16  -上海证券报

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