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中金公司观点将代表海外投资机构的主流观点!

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发表日期:2006-03-11 14:20:27.0

作者: [quiet2005]注册时间:2005-08-21 14:49:08

『 普通 』


中金公司观点将代表海外投资机构的主流观点!

  2006-03-11 09:25   顾铭德   四川金融投资报 
 

  大盘指数上升到1300点区间和“两会”期间进入调整阶段与市场理性预期基本符合。沪深股市从去年6月上旬998点反转以来,所表现出的熊转牛行情与前十几年历次牛市行情有重大区别。沪深股市1999年5月19日、1996年和1997年以及1994年8月份和1992年和1993年时历次牛市行情的共同特征是,来势凶猛,短期内股价上涨幅度非常高,但行情持续时间比较短,一般经历2到3个月,随后行情结束,陷入熊市的漫长时间。那时,投资者以做短线为主,市场盛行“一周投资”。从本质上讲,那时的牛市只能称牛市行情,还不能称牛市周期。本轮行情与此不同,它显示的是牛市周期也就是几年或者十几年的牛市行情。这种行情不可能来势凶猛,又迅速退潮。它以慢牛或者在人们根本不承认牛市的情况下,以极慢的K线组合方式来实现牛市行情。从去年6月上旬到今年3月上旬约9个月时间,上证指数高低点的差距仅300点。这种慢牛与国外成熟股市的状态已经相似。如今,在几个利空因素的诱因下,进入调整阶段,实际上正是慢牛行情的自然表现。

  行情既然进入调整阶段就不会很快结束。做空的投资者就不可能仅仅是散户。根据公开的信息,近阶段抛空股票的主力军是各类基金公司,下跌幅度较大的也是基金重仓股。询问几家基金公司经理,回答说保险机构大肆赎回,保险机构已经获得直接进入A股市场的资格,正在组织自己的投资机构准备进入A股市场。

  调整阶段中值得注意的信息有,前几年对沪深股价以看空为主的中金公司近期发表了看多宣言。中金公司观点代表了海外投资机构主流观点,对市场中长期走势会有一定的影响力。

  境外战略投资者已经开始进入A股市场,钢铁股出现外资加快并购整合的迹象。钢铁业整体处在供大于求格局,在这种情况下,外资还在加快进入,这表明,沪深有投资价值的上市公司并非仅仅限于银行类少数企业,许多不被看好的制造业也会成为外资并购对象,B股指数先于A股指数调整,且调整幅度比A股大,不过本周后半期,B股先于A股止跌反弹。

  周末,央行行长再次重申推动合规资金入市,股票质押贷款已无障碍,金融混业经营可以试点。媒体上出现了券商融资融券将进行试点的传闻。

  从周四和周五沪深股市成交量萎缩来看,调整阶段进入休息区间,休息区间不表明调整结束,但过度恐慌肯定不必要。
 
 


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